2024 Sonunda ILS Piyasasında Rekor Kapasite Bekleniyor
AM Best ve Guy Carpenter tarafından hazırlanan yeni bir rapora göre, sigorta bağlantılı menkul kıymetler (ILS) piyasası, birikmiş kazançlar ve yeni sermaye girişleri ile 2024 yılı sonuna kadar 107 milyar ABD doları gibi rekor bir kapasite seviyesine ulaşacak.
Büyümenin Temel Sebepleri
Bu büyüme, ILS segmentinin üst üste iki yıl boyunca önemli bir katastrofik kayıp yaşamaması ile destekleniyor. Raporda, segment içinde en büyük büyümenin kedi tahvillerinde yaşandığı ve 144A nat kedi tahvili piyasasının 2024 yılı sonunda 45 milyar ABD Dolarını aşacağı vurgulanıyor.
Yatırımcı İştahı ve Getiriler
AM Best ILS Direktörü Matt Tuite, “ILS yöneticileri, kedi tahvili segmentindeki güçlü getirilerin yatırımcıların diğer ILS türlerine olan iştahını artırabileceğine inanıyor” dedi. Tahvil segmentindeki güçlü büyüme, diğer ILS bileşenlerinde de kayda değer gelişmelere yol açmıştır.
Sidecar ve Reasürans Kapasitesi
Raporda, sidecar kapasitesinin genişlediği ve şu anda 8 milyar ABD Doları ile 10 milyar ABD Doları arasında değiştiği tahmin edilmektedir. Buna karşılık, sektör hasar garanti kapasitesi nispeten sabit kalarak 5 milyar ABD Doları ile 7 milyar ABD Doları arasında seyretmektedir.
Teminatlandırılmış Reasürans Kapasitesi
Ayrıca, teminatlandırılmış reasürans kapasitesinin 45 milyar ABD Doları ile 50 milyar ABD Doları arasında olduğu tahmin edilmektedir. ILS yöneticileri, iki yıl üst üste elde edilen güçlü yatırımcı getirileri sayesinde bu alanda gelecekteki büyüme konusunda iyimserdir.
1 Ocak Yenilemeleri ve Fiyat Endeksi
Bu yılki 1 Ocak yenilemelerinde, mülk katastrofisi kapasitesi talebi aşmış ve bu da riske göre ayarlanmış genel oran düşüşlerine yol açmıştır. Raporda ayrıca, 1 Ocak’taki kapasite arz ve talep dinamiklerinin sonucunu yansıtan Guy Carpenter Küresel Mülkiyet Katastrofisi Hat Üstü Fiyat Endeksi‘ne de atıfta bulunulmaktadır. Bu endeks Ocak 2025 yenilemelerinde %6,6 oranında düşmüştür; bu oran iki yıl önce talebin arttığı ve arzın azaldığı bir dönemde %30‘a yakın bir artışla karşılaştırılmaktadır.
Retro Kapasite ve Oran Düşüşleri
AM Best kıdemli direktörü Wai Tang, “Retro kapasite, esasen hasarsız bir yılın ardından yaygın olarak mevcuttu, bu nedenle bu anlaşmalar %10 ila %20 aralığında daha büyük oran düşüşleri görme eğilimindeydi,” dedi. “Kapasite, tipik olarak katastrofik tahviller tarafından kapsanan reasürans kulelerinin üst katmanlarında da bol miktarda mevcuttu; bu eğilim, 2024 yılı boyunca katastrofik tahvil anlaşmalarının fiyatlandırılması ve boyutlandırılmasında da kendini gösterdi.”
